后台有人问了几个新三板企业上北交所的时间问题，发现很多人不太理解一些基本的细节。这里做个普及。
第一：整体时间安排。
北交所的要求是新三板挂牌满一年的创新层公司才可以申报。这里有两个条件
1）挂牌新三板满一年
2）申报北交所的时候企业必须进入创新层。
注意，并不是说企业需要在创新层满一年。这是第一个最容易犯的错误。很多人误以为需要在创新层待满一年，于是就只关注创新层的公司，觉得不错的就去打听它们的定增消息，或者直接在三板市场上买它们的股票。结果导致最近几个月创新层的公司股价涨得比较高。
现在很多创新层公司的估值已经严重高估了。其实，目前最应该做的是去基础层里挑选优质的公司。为什么呢？因为再过几个月，430之后，年报出来后，基础层的公司满足条件的就可以调入创新层了。
那么，企业调入创新层的条件是什么呢？财务指标先不用管，如果收入利润都不满足要求的话也不用看了。有2个条件很重要
1）融资超过1000万元
2）超过50个合格投资人股东
也就是说，基础层公司至少要做一次定增，而且股东人数要满足要求。
目前做一次定增的时间大概需要2-3个月，主要包括和潜在投资人沟通、尽调时间，以及走券商内部、股转系统的批复时间。
所以，有计划的公司得尽快做定增了，通过定增多引入几个投资者，也为50个股东创造了条件。
对于投资人来讲，这个时候，看到优秀的基础层公司，要主动联系企业，看有没有定增的需求，能不能参与进去。能参与最好，不能的话，也要在市场上找机会埋伏。
这样的话，明年5月份，企业调入创新层后，马上就可以报北交所。按目前的审核发行节奏。6-9个月即可上市。也就是明年底或者后年初，企业就可以在北交所上市了。即可择机退出。前后只需要一年左右的时间。
第二：企业准备报北交所后，需要哪些步骤?
企业决定要上市后，第一步是需要去当地的证监局辅导，不管是北交所，还是上交所深交所，这都是一样的。
你是北京的企业，就需要去北京证监局辅导。你是杭州的企业，就需要去浙江证监局辅导。
很多人包括媒体不懂证监局和交易所的关系，把这个统一叫做“北交所上市辅导”，是不对的，很容易让人误解。
各地证监局对企业辅导时间没有太多硬性规定，主要看企业自己的规范性。但是，像北京证监局，前段时间明确提出了辅导时间不低于3个月。主要是北京的拟上市公司数量太多了，证监局工作量也比较大。
这里有一个细节，证监局辅导验收的时候，企业的董监高是需要考试的。虽然题目并不难，但是，如果企业的董监高年纪比较大，或者说外国人不懂国内资本市场的，也会出现考试不过的情况。所以，拟上市企业在请外部董事的时候，要注意这个细节。
企业在证监局辅导的过程中是不用停牌的，只有在验收完成后申报北交所后才要停牌。所以，有很多投资人喜欢在这个时候买入公司股票。这确实是一个不错的阶段，但需要注意的是，证监局验收通过并不代表企业一定能上市成功，仍然需要仔细甄选，挑选好公司。要知道，历史经验看，各地证监局验收通过到上市成功的概率低于50%！风险仍然非常大的！
还有一个经验可以分享，如果一个企业在证监局的辅导时间过长的话，比如超过半年甚至一年，那么很有可能，这家企业存在一定的问题，比如规范性问题等等。对于这样的企业，要留心。
第三：申报北交所后，信息去哪里找
企业正式申报北交所后，就停牌了。后续所有的信息都会在北交所网站上披露，但是你在东方财富等软件上不一定能看到。所以这个时候要密切关注http://www.bse.cn/ 了。
所有信息都在这里，“首页> 发行上市> 审核项目动态> 公开发行并上市”。这里是最全最官方的。
因为北交所是精选层平移过来的，所以之前精选层的审核项目也都平移过来了，我们选择按受理时间排序，可以看到9月2日之后的项目只有23个。最早的是“科润智控”834062，严格意义上讲，这是宣布成立北交所以来，第一个申报的项目。
北交所受理后会对企业发问询，企业整理好后回复。我查了一下，发现有2个项目进展比较，天润科技和荣亿精密。企业已经回复第二轮审核问询了。其他的企业都还在第一轮。
第四：企业怎么中止了，是上市失败了吗？
北交所和其他板块一样，审核步骤包括 “已受理 已问询 通过 未通过 暂缓审议 报送证监会 注册 不予注册 中止 终止”等环节。
这里，最容易误解的是中止。
很多人一看到中止，就以为企业上市失败了，投资要亏了。其实不是的。
中止，指的是暂停，一般是企业需要补财务数据暂停审核，补充完之后就继续审核。如下图，因为企业在审核的过程中，很容易就到了需要补充年报、半年报、季报等财务报表的时间。这时候就需要中止审核。
终止，指得是最终决定不让上了。这个时候就是真的凉凉了。当然，按照现在交易所的同行做法，很多时候是“劝退”，让企业自己主动申请撤回。而不是被交易所否决。
从这个图可以看到，加上之前精选层时候发生的终止项目。加在一起总共46家。
很多人以为北交所设立以来已经否决了46家企业，这是不对的。开始我以为9月份以来只有2家，后来发现是北交所网站设置问题，更新日期不是按照终止时间排序的，而是按照企业更新材料时间排序的。仔细看了一下每个企业的终止时间，发现在9月2日之后，有11家企业终止了，而在11月15日北交所开始以后，只有3家公司 伟志股份、恒泰科技、羌山农牧 终止。希望网站后续修改一下啊。
这三家公司的描述是“关于终止对***公司公开发行股票并在北京证券交易所上市审核的决定”，而其他八家公司的描述是“关于终止对***公司公开发行股票并在精选层挂牌审核的决定”。
当然，考虑到9月2日之后，审核理念已经是北交所的要求，这11家公司都值得好好关注，并分析其后面被终止的原因。投资人如果遇到类似的项目要规避，企业如果有类似的问题也要及时修改。以免上市失败。
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